有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos认为,工资的快速增长可能导致美联储官员们考虑在明年将政策利率提高到5%以上。这意味着,由于工资压力上升,美联储可能会把本轮加息的终端利率上调至高于当前市场预期的水平。 12月5日周一,被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos撰文称,美联储将在本月加息放缓至50个基点的同时,讨论明年的加息计划。 Timiraos称,工资的快速增长可能导致美联储官员们考虑在2023年将政策利率提高到5%以上。这意味着,由于工资压力上升,美联储可能会把本轮加息的终端利率上调至高于当前市场预期的水平。 Timiraos文章公布后,美股大盘和美债价格进一步下挫,美债收益率盘中扩大升幅,刷新日高。基准10年期美国国债收益率盘中升逾10个基点,远离上周五所创的9月下旬以来低位。美元指数重演上周五的盘中转涨,重上105,脱离周一稍早刷新的9月末以来低位。 利率峰值可能升至5%以上 关于本月的加息幅度,Timiraos在文中再次确认,本月加息幅度将缩小至50个基点。他认为,这意味着:
对于明年的利率政策,Timiraos认为:
Timiraos预测:
今年9月,美联储官员预测的利率峰值在4.5%至5%之间,中位数为4.6%。而Timiraos称,在12月议息会议后发布的季度经济预测中,美联储官员预测的利率峰值将会升至4.75%至5.25%之间。 今天的这篇文章并非Timiraos首次警告市场本轮加息周期的终端利率将可能高于5%。在上周五非农就业数据发布后,他就撰文称,11月就业报告强劲,美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点,并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险。 近期,美联储高官频频发声,称12月加息幅度将会放缓,但本轮加息的峰值或将更高。 上周四,美联储理事Michelle Bowman称,美国通胀高得让人无法接受,她预计在12月即将召开的年内最后一次议息会议上,美联储会继续加息。她称:
美联储二号人物、副主席Lael Brainard上周表示,在全球通胀的不确定性增加的情况下,美联储必须应对通胀预期持续高于2%目标的风险。 美联储三把手、纽约联储主席John Williams上周四表示,美联储需要进一步加息以抑制通货膨胀,美联储需要将通胀控制在一个足够严格的水平,以帮助压低通胀。 明年2月加息多少,美联储内或有分歧 此外,Timiraos认为,在12月的议息会议上,美联储官员们会讨论下次议息会议,即在明年2月召开的会议上的加息计划。但是他认为,美联储官员们可能对明年2月的加息幅度产生分歧:
问题的症结在劳动力市场 Timiraos在今天的文章中强调,现在主要困扰美联储的问题是劳动力市场,尤其是美联储担忧会出现“工资-价格螺旋”:
关于劳动力市场,鲍威尔上周曾表示,工资增长幅度依然过高:
Timiraos在文中也暗示,希望压低通胀的同时能够维持低失业率、避免经济衰退的“软着陆”似乎越来越难以实现。他援引美国银行全球经济研究主管Ethan Harris的话说:
此外,Timiraos提到,美联储三把手纽约联储主席Williams预计失业率在上个月为3.7%,明年将升至4.5%至5%,高于此前预测的4.5%左右。 Williams称:
即将于明年1月退休的堪萨斯城联储主席Esther George在11月中旬称,由于就业市场过热,通胀有可能在经济中根深蒂固,这将使美联储越来越难以在不出现经济衰退的情况下降低通胀。 和多数美联储高官相比,George对软着陆的态度显然更为谨慎:
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