Copyright @ 2022 Comsenz Inc.
|
近期“日特估”持续爆火，吸引了韩国监管的注意。 韩国金融监管机构周一公布了改革建议，旨在推动估值较低的上市公司报告提高股东回报的计划，以减少股市的“韩国折价”。 分析人士表示，随着日本股市飙升至创纪录高位，韩国正在借鉴日本的做法，提升本国企业的价值。 韩国金融服务委员会（FSC）表示，根据“企业价值提升计划”，政府将鼓励和支持企业自愿向股东返还更多资本，并改善治理。 
该机构表示，企业可以参考政府将于今年上半年发布的详细指导方针来制定报告计划。 金融服务委员会还在考虑为提高市值和增加股东回报的公司提供税收激励——比如税收政策上的优惠待遇。 该监管机构还将推出具有强大股东价值的公司指数。 韩国证券交易所本月早些时候表示，将成立一个致力于改善公司治理的团队，与此同时，韩国国家养老基金决定投资于致力提升公司价值的公司。 韩国金融服务委员会在一份声明中表示：“我们预计，一旦这些措施生效，将有助于解决‘韩国折价’问题。” 韩国综合股价指数（KOSPI）周一下跌1%，跌幅最大的是汽车股和银行股，这些股通常被认为被低估。在政府的改革提案出台之前，这些行业最近大幅反弹。 韩国财长崔相穆在周一股市开盘前表示：“直到‘韩国折价’解决为止，政府的企业改革计划将继续进行。” “韩国折价”指的是韩国企业估值低于全球同行的趋势，原因包括派息较低，以及不透明的财阀集团占据主导地位。 “日特估”推动改善股票市场微观结构 进入2024年，日经指数继续上涨，2月22日突破38915点的历史高点。日本股市持续上涨主要得益于以下因素：一是日本经济温和复苏，企业利润持续改善。二是国际投资者对日本金融市场和实体经济乐观情绪高涨。三是宏观、产业和监管三重政策支持。 东京证券交易所强力推进上市公司治理改革，推动企业采取措施提升自身估值。包括，优化上市公司板块，延长交易时间；以窗口指导为起点，要求上市公司关注股价表现；强化信息披露，提升投资者保护，清理交叉持股问题；放松并购监管限制，推动市场效率提升。此外，政府启动个人储蓄账户计划改革，提升市场对散户投资者的吸引力。 看涨日本股市的日本国内以及外国投资机构纷纷指出，交易所旨在提高企业估值的政策将持续吸引投资者进入日本股市，即东京证券交易所针对股价低于账面价值的公司发布的资本改善指令。此前，超过这一指标所带来的投资热情帮助了大和证券集团等老牌低估值蓝筹公司，这家日本老牌券商股价六年来首次高于账面价值。 韩国的计划与日本的计划有何不同？ 韩国当局承认，他们正在研究日本的治理“试验”，包括点名羞辱策略。投资者称，东京证券交易所点名批评股东回报率低的公司的决定，是推动结构改革和日经225指数年内大涨的关键因素。 对于“这项计划与日本的计划有何不同？”的问题，韩国金融服务委员会表示，与日本的情况有相似之处，即该计划旨在鼓励上市公司自愿制定和披露估值提升计划。但也有不同之处，因为指引会考虑到本地公司的情况和需求，而且计划会通过提供一系列激励和支持计划来鼓励公司自愿参与。 具体来说，首先，该计划提供了一套更详细的指南，以方便企业制定增值计划。其次，该计划提供大胆的激励措施，包括一系列税收优惠、奖励和其他税收激励措施，为优秀企业提供管理咨询支持，以及韩国证券交易所的专门支持系统。第三，该计划鼓励养老基金等机构投资者通过修订后的监管准则投资于最佳实践企业。 值得一提的是，今年迄今，海外基金已净增持了10.5万亿韩元（79亿美元）的基准Kospi指数公司的股票，超过了其他任何亚洲新兴国家，这些外资正期待韩国能复制日本式的全面变革。受此推动，韩国Kospi指数自1月份的低点以来已经累计上涨了约9%。 韩国股市吸引力将提升？ 韩国股市却在十年间长期处于2000—3000点间，Kospi指数整体的市净率仅为0.80，因此如何减少股市中所存在的“韩国折价”成了近些年韩国政府不断探讨的问题。 韩国总统尹锡悦当地时间1月2日就曾指出，韩国拥有众多具备国际竞争力的企业，股市却被低估，他将在任内改革资本市场规制，使韩国股市价值回归，“我们需要大胆的税收改革”并进一步提高上市公司质量。 多数分析师表示，只要韩国政府能继续进行资本市场改革，韩国股市对长期投资者而言还是有吸引力的。 市场方面，2月26日，日经225指数开盘涨0.57%报39320.64点，刷新历史新高，权重股方面，丰田汽车涨1.05%，刷新历史新高，伊藤忠商事涨1.02%，三菱日联金融涨1.01%，第一三共涨1%。截至午间休市，报收30309.80点，上涨0.54%。 
截至发稿，韩国综合指数跌0.59%报2651.92点，权重股方面，现代汽车跌2.7%，SK集团跌2%，SK海力士跌1.8%。 
责编：张骞爻 校对：王朝全 责任编辑：马梦斐 |
